本周A股整体表现低迷，尤其本周五三大指数均跌幅超过2%。

随着本周五的一次大跌，沪指3200点失守，从技术层面来看，一根灌肠阴杀下来，短期有望继续杀跌，而且此前7月25日跳空高开的缺口并没有回补，因此明天极有可能会把缺口补上。（如下图所示）

屋漏偏逢连夜雨，隔夜美股的表现整体也并不理想，尤其同A股关联度较高的A50继续杀跌了0.9%，中概股更是大跌，这无疑会给本就脆弱的A股再次造成负面冲击。

(资料图)

而且人民币汇率也继续贬值，最新人民币汇率贬到了7.26，逼近了此前7月初7.28的高点，而由于人民币持续的贬值，本周五北向资金也流出120多亿，如果人民币贬值的问题无法被抑制，这对于A股而言也是不利的。

另外，本周五收盘后，央行公布了7月份社融数据，结果显示，7月份社融规模增量只有5282亿元，远远低于预期的1.1万亿，同比去年7月减少了2703亿元。

要知道社融这个东西，主要衡量的是经济信心。如果经济向好，大家才会去借钱投资，消费；经济预期悲观时，大家都不敢借钱了。也因为数据不及预期，周五A股大跌了。

但乐观来看，对大A来说，每次社融低点不一定是坏事。这次社融仅比2014年7月和2016年7月高，历史上这两个时候都是一轮行情的起点！如下图所示

至于下周侯哥看来的方向，主要有两个：

一个是半导体芯片

逻辑在于：

1.行业即将迎来复苏。

虽然中芯国际、华虹公司中报并无超预期，但作为代工平台，其客户涉及半导体各个分支，可以看到射频、CIS等分支基本面已经触底回升，模拟类芯片基本面也基本触底，而功率类仍处于加速触底过程中，行业内部各个分支不断进入复苏周期。

2.从市场风格角度。

当下市场高低切换明显，从7月中下旬的金融/地产，到本周的医药皆是如此，而半导体板块本周五创出年内新低，有望迎来补涨。

3.国产替代的需求。

无论是中美对抗的长期趋势还是高层自主可控，突破卡脖子的政策，都意味着半导体芯片国产替代的需求较大。

另一个方向是医药：

逻辑在于：

1.近期新冠病毒变异株EG.5感染病例，在全球多地呈上升趋势，世界卫生组织将EG.5列为“需要留意的变异株”。与此同时，“三阳”话题一度冲上热搜。

2.医药整体处于相对的低位，符合市场高低切换。

3.医药本周逆势走强，资金关注度高，龙头效应明显，比如科源制药4个20cm涨停，赛力医疗4连板，可见游资对于医药的认可度还是非常高的。

总之，明天A股低开没有太大悬念，不过下周很有可能上演先抑后扬的后溪，也就是缺口回补之后，在3144一线铸就三重底，然后开启新一轮反弹。

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