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编辑|王晓旭

8月14日上午，A股各指数全线低开：上证指数跌0.93%，深证成指跌1.03%，创业板指跌1.09%。上周五大跌之后，市场情绪仍未修复，截至发稿仍然集体飘绿。

港股市场今日同样低开：恒指跌1.98%，恒生国企指数跌2.13%，恒生科技指数跌2.7%。截至发稿，指数跌幅略有扩大，地产、汽车带累指数，碧桂园领跌恒指。

今日A股全线走低的原因是什么？为什么房地产板块领跌？接下来的大盘走势如何？搜狐智库连线英大证券首席经济学家李大霄、中央财经大学金融证券研究所所长韩复龄，对此进行解析。

对于A股全线走低的原因，李大霄称，第一，因为近期大家对整个市场信心不足，投资人情绪比较低落，所以才有活跃资本市场、提振投资人信心的要求。即便点位跌到最低点3141，也比去年的2885、2863的双低点高，但是投资人情绪却比当时低。

第二，资金引入速度不够快。融资速度和引入资金不均衡是市场下行的重要逻辑和原因。管理层提出，要承诺一级市场和二级市场平衡的问题。因为最近融资速度跟引资速度，不能完全平衡，引资工作稍微滞后，融资压力相对比较大，比如华虹、先正达。

第三，经济面的恢复不达预期。

对于投资人情绪低的原因，李大霄分析称，首先，整个A股的点位比去年高，主要是由央企指数撑起来的，央企指数比去年高很多，其他指数跟去年位置相差不远，甚至一些指数会更低。拿央企指数的投资人偏少，投资人尤其是散户投资人，可能拿的是一些偏弱的指数。整体上投资者获得感不强，是投资人情绪比去年偏弱的重要原因。

韩复龄则认为，A股走低还是由于中植系暴雷，有些上市公司，比如金博股份等购买了中融公司的理财产品。另外，碧桂园到期债务无法偿还，这些都导致市场比较恐慌的情绪。加上上周五一些金融数据不及预期，导致市场相对比较悲观。

为何房地产和汽车板块领跌？李大霄称，房地产复苏的预期比原来慢。最近房地产政策有一些微调，出现走弱还存在冲高回落的因素。另外，恒大暴雷是第一波冲击，最近碧桂园困难是第二个冲击。“我们判断未来国家对房地产政策正在微调当中，要看有无有力度的举措出台，比如放宽政策、给更多扶持等。”李大霄说。

对于接下来的大盘走势，李大霄认为，今天该救市了！今年的三重底是有望构筑的，第一重是6月26日的3144，第二重是7月24日的3151，第三重是8月14日的3141.这三个点很可能形成三重底，后续在三重底的支撑下，应该会恢复。“今年的三重底比去年要更加牢固一些，如果说去年是两个脚，那么今年有三个脚，今年应该会更加坚强，因此没必要恐慌。”李大霄说。

韩复龄预期，接下来大盘仍然不够乐观，要看政策上有什么措施出台。具体来说，包括如何解决几大暴雷产品。他指出，现在主要市场的存量资金有限，对整个市场也造成相应的压力。资金轮动、成交量各方面都还不太活跃。

最后，李大霄指出，中国一定要改变的是散户不赚钱的格局，只有保护散户，让散户赚钱，中国的股市才能长远发展，这是唯一出路。中央应该树立保护散户的氛围和较好的股东文化，不能让散户成为韭菜。“把散户当自己人，让投资人赚到钱，是未来一个非常大的课题。”他说。

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