股票ETF市场迎来新的里程碑!
交易所最新数据显示，截至3月12日，华泰柏瑞沪深300ETF总规模超过2002亿元，由此成为我国历史上首只规模站上两千亿元大关的股票ETF产品。
今年以来，国内股票ETF市场诞生多只重磅产品，除了华泰柏瑞沪深300ETF之外，华夏上证50ETF、易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF相继晋升“千亿元级俱乐部”，股票ETF年内吸金接近3700亿元。
多位业内人士表示，在资本市场有效性逐步提升的背景下，被动产品配置价值提升，投资者对ETF的认知也在增加。股票ETF规模迅速增长，意味着被动投资大时代正加速到来。
首只两千亿级股票ETF
正式诞生
2024年注定在国内ETF发展史上留下浓墨重彩的一笔，这一年不仅是国内股票ETF市场成立的第20个年头，还见证了首只两千亿元级股票ETF的诞生。
上交所最新数据显示，截至3月12日，华泰柏瑞沪深300ETF总规模达到2002.75亿元，突破两千亿元大关。
Wind数据显示，华泰柏瑞沪深300ETF成立于2012年5月4日，是国内首批跨市场ETF，首募规模达到329.69亿元，一直保持着被动产品首发的历史纪录，之后规模一度有所缩水。直到2014年年末，随着牛市行情启动，该ETF规模迅速突破400亿元，2015年牛市行情顶峰过后突破500亿元，之后规模一直在500亿元附近徘徊。
2022年开始，华泰柏瑞沪深300ETF再次驶入规模上升的“快车道”，当年1月末，规模正式站上600亿元整数关，同年年末再上一个台阶，突破700亿元大关。2023年，华泰柏瑞沪深300ETF规模更是实现“三连跳”，1月中旬规模超越800亿元，7月末继续飙升突破900亿元，8月7日突破千亿元大关，成为国内市场首只千亿级股票ETF，引发市场关注。
今年以来，华泰柏瑞沪深300ETF规模继续突飞猛进，1月22日正式突破1400亿元整数关，并只用了1个多月的时间，于3月5日突破1900亿元大关，3月12日正式站上2000亿元之上，创下国内单只股票ETF新纪录。Wind数据显示，今年以来，华泰柏瑞沪深300ETF规模涨超690亿元，增幅超过50%。
华泰柏瑞沪深300ETF规模的增长也与沪深300指数自身的吸引力密切相关，目前，在全市场5只规模超千亿元的股票ETF中，有4只就是跟踪沪深300指数。在一位业内人士看来，沪深300指数行业较为均衡，科技创新成长属性持续加强。Wind数据显示，当前沪深300指数市盈率TTM为11.60倍，处于历史22.9%分位，估值相对偏低。当前阶段沪深300指数投资性价比较高，具备估值修复潜力，配置价值显著。
股票ETF年内“吸金”近3700亿元
未来仍有较大的发展空间
首只2000亿元股票ETF的出炉，是今年股票ETF强势“吸金”的一个缩影。
银河证券基金研究中心数据显示，截至2024年3月11日，全市场844只股票ETF规模达到2.01万亿元，相比2023年底资金净流入接近3700亿元，达到3666.02亿元，显示出股票ETF强悍的“吸金”能力。
股票ETF中“大块头”颇多。除了华泰柏瑞沪深300ETF之外，易方达沪深300ETF、华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF规模超过千亿元，南方中证500ETF、华夏上证科创板50ETF、易方达创业板ETF等规模均超500亿元。
市场人士表示，股票ETF近年来加速扩张，主要是因为近两年市场较为低迷，主动基金挖掘alpha难度不断提高。大家也逐渐认识到，指数基金能够很好地把握各类市场风格、行业主题、细分赛道的平均行情，吸引越来越多的资金流入布局。
还有一位基金公司人士表示，无论是从政策面，还是情绪面，今年市场基本处于历史相对底部，由于ETF较强的工具性，投资者倾向于用ETF在底部进行布局，期待在反弹中赚取收益。而在当前市场环境下，投资者较难找到一条主线能显著超越板块分布相对均衡的宽基指数，另外，板块分布相对均衡的宽基指数风险更为分散，适合投资者进行左侧布局。因此，在底部区域，投资者更愿意配置宽基ETF。
此外，还有投资人士表示，在当前较低的市场估值水平下，投资宽基产品的确定性相对较强。特别是当前在波动市场下，市场对于投资标的的整体思路逐步由锐度转向对胜率的关注。若2024年宏观环境未出现明显变化、行业未出现明显投资主线，宽基产品的资金流入速度或仍将高于行业主题ETF。同时机构配置需求叠加较大的市场容量，未来宽基尤其战略政策相关板块的ETF将显著增长。
激烈竞争之下两极分化严重
用“创新”赢得未来
虽然股票ETF规模节节攀升，千亿级ETF不断涌现，但是行业的另一面是，ETF两极分化严重，大量的ETF产品规模不足1亿元。在“越来越卷”的ETF赛道上，基金公司纷纷进行ETF费率降价、发力联接基金等举措，而行业人士认为，要用“创新”迎战未来。
据一位第三方研究人士表示，业务发展的着力点还是要从ETF创新入手。ETF创新是ETF市场发展的重要推动力，对宽基ETF也是如此。从2023年跟踪宽基指数ETF的发行来看，发行规模前四的跟踪指数都是首次发行ETF，并且都是2023年新发布的指数，产品数量占比为66%。说明无论是指数发布，还是跟踪指数ETF发行，宽基ETF仍保持着旺盛的创新能力，不断满足投资者更加多元化的投资需求。
一位ETF基金经理也表示，未来ETF发展的着力点不仅仅是费率改革，更关键在于产品和业务创新。宽基产品的编制思路往往有三个维度，包括市场差异、规模差异和风格差异。通过各维度的拆分和叠加，可以有效寻找布局思路。其次，从美国市场经验看，创新型产品主动ETF占比持续上升，已成为美国ETF市场新的增长点。同时，在同质化竞争激烈的背景下，通过由重“投”轻“顾”向重“投”重“顾”转变，丰富ETF运营方式，从卖方投顾思维转向买方投顾思维，加强投资者的深度陪伴，也是业务突破口之一。
此外，还有业内人士表示，未来业务发展的重点可以从两个方面展开：一方面，基金公司和各渠道可进一步探索ETF买方投顾模式，以投资者盈利为目标，提供更专业的投研服务和更紧密的客户陪伴;另一方面，基金公司可以从横向和纵向继续探索差异化产品，如进一步布局不同市场的跨境产品、开发基于宽基指数的smart beta产品等。
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